今年的“618”已至，一系列茅臺(tái)黃牛集體“反水”電商賣家的行業(yè)新聞引起廣泛關(guān)注，白酒板塊或受此影響，在6月11日整體下跌。

綜合媒體報(bào)道，端午節(jié)假期正值“618大促”，期間不少電商商家借助平臺(tái)出貨規(guī)則的時(shí)間差，在消費(fèi)者下單后卻不急于向“黃牛”等渠道求貨。在此背景下，茅臺(tái)酒市場(chǎng)批價(jià)近日偏偏連續(xù)下跌，“黃牛”手中的囤貨也隨之跌價(jià)，于是部分“黃牛”對(duì)電商商家進(jìn)行了反擊。

茅臺(tái)“黃牛”的產(chǎn)生，是鉆飛天茅臺(tái)價(jià)格機(jī)制的空子，其與電商賣家等方面此前形成了一個(gè)穩(wěn)固的利益鏈條。但隨著近期茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)的持續(xù)走低，加之“618”大促的一些交易規(guī)則變化，使得“黃牛”容易陷入虧損，進(jìn)而導(dǎo)致各環(huán)節(jié)的利益博弈升級(jí)。

目前，茅臺(tái)批發(fā)價(jià)的下滑之勢(shì)仍未止住。第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，今日（6月12日），飛天茅臺(tái)原箱價(jià)格已失守2700元/瓶關(guān)口，而散瓶?jī)r(jià)格逼近2400元/瓶。

不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能并非壞事，未來中間商的生存空間減小，可能會(huì)讓整個(gè)生態(tài)變得更加健康。同時(shí)，茅臺(tái)酒市場(chǎng)批價(jià)波動(dòng)仍在正常范圍內(nèi)。

“黃牛”反擊電商賣家？

綜合多家媒體報(bào)道，近日，“黃牛”集體“反水”。“擼毛圈”（指“黃牛”）因?yàn)槊┡_(tái)酒價(jià)格近期持續(xù)下滑且不滿一些電商規(guī)則，紛紛向電商賣家發(fā)起“反擊”。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，上述的電商規(guī)則，即“618”大促期間的一些平臺(tái)出貨規(guī)則。例如，商家設(shè)置20天發(fā)貨后，消費(fèi)者即使下單，商家也不急于找渠道求貨，而是更愿意等到市場(chǎng)批價(jià)波動(dòng)至低谷時(shí)再拿貨，這就導(dǎo)致“黃牛”手中的囤貨大幅跌價(jià)。再疊加電商平臺(tái)的百億補(bǔ)貼活動(dòng)，相當(dāng)于電商商家賣一次貨可以賺兩次額外利潤(rùn)——即平臺(tái)補(bǔ)貼、茅臺(tái)酒批價(jià)下跌后的價(jià)差。

因此，有的“黃牛”在端午期間提出了集體開票、退貨、拒收、賠償?shù)雀鞣N形式的“反擊”。上述假期發(fā)生的情況引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，白酒板塊或因此在6月11日呈集體下跌，貴州茅臺(tái)（SH600519，股價(jià)1571.68元，市值19743.41億元）股價(jià)當(dāng)天跌破1600元。

多年以來，因茅臺(tái)酒在渠道環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間，“黃牛”、電商商家等已經(jīng)形成了一個(gè)完整的生態(tài)鏈。茅臺(tái)在電商平臺(tái)放量平價(jià)茅臺(tái)酒，消費(fèi)者抽簽搶購(gòu)，而“黃牛”加價(jià)收購(gòu)部分消費(fèi)者買到的茅臺(tái)，再整合起來賣給電商商家，從中賺取差價(jià)。

對(duì)此，酒業(yè)專家歐陽(yáng)千里認(rèn)為，這次有的電商平臺(tái)低價(jià)銷售并延長(zhǎng)發(fā)貨周期，而電商賣家可以借此采購(gòu)更低價(jià)的產(chǎn)品，這形成了完美利益閉環(huán)，但也觸動(dòng)了“黃牛”的利益。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林認(rèn)為：正常情況下，電商平臺(tái)應(yīng)該促進(jìn)供需雙方的對(duì)接效率，比如廠家通過直銷打掉中間商造成的差價(jià)，但茅臺(tái)一直存在價(jià)格信息不對(duì)稱的情況，因?yàn)橛薪?jīng)銷商和“黃牛”介入其中，這讓想喝茅臺(tái)的消費(fèi)者需要付出更多的成本。但盤和林也相信，隨著茅臺(tái)的供給增加和需求相對(duì)減少，未來“黃牛”和中間商的生存空間可能會(huì)越來越小，這反而是個(gè)健康的走向。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，市場(chǎng)上甚至還傳出“黃牛”跑路的消息：一些茅臺(tái)“黃牛”已經(jīng)扛不住，利用節(jié)前的市場(chǎng)剛需收貨款，之后便準(zhǔn)備跑路或者已經(jīng)跑路。

對(duì)此說法，一位從事酒類回收的人士也有所耳聞，她認(rèn)為：“就是買得高了，導(dǎo)致虧損，所以跑路。”

另一位酒商稱：“現(xiàn)在買什么都應(yīng)該現(xiàn)款現(xiàn)貨吧??比如我們現(xiàn)在對(duì)有些房地產(chǎn)公司也不敢發(fā)貨，必須要現(xiàn)款才行。”

茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)波動(dòng)

“電商賺差價(jià)”“‘黃牛’扛不住”“渠道急于套現(xiàn)”，這背后都跟茅臺(tái)酒近期價(jià)格的波動(dòng)分不開。

目前，飛天茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)創(chuàng)下了年內(nèi)新低。根據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)，6月12日，散瓶飛天茅臺(tái)價(jià)格為2420元/瓶，已較年初下跌260元，而一向穩(wěn)健的原箱價(jià)格也跌破2700元/瓶。

圖片來源：微信公眾號(hào)“今日酒價(jià)”截圖

記者注意到，當(dāng)天的某電商平臺(tái)上，飛天茅臺(tái)酒售價(jià)最低已標(biāo)至2387元/瓶。上述酒類回收人士稱，目前飛天茅臺(tái)“黃牛”收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌到2350元/瓶左右。

茅臺(tái)酒市場(chǎng)批價(jià)為何下行？上述酒商認(rèn)為：“房地產(chǎn)和工程行業(yè)（原本該酒商的大客戶）不景氣，茅臺(tái)酒價(jià)格一直在跌。”

確實(shí)，在行業(yè)調(diào)整的背景下，茅臺(tái)作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，其市場(chǎng)價(jià)格的變化在一定程度上反映出行業(yè)的真實(shí)需求。

近期茅臺(tái)酒市場(chǎng)批價(jià)的持續(xù)下跌，或許引發(fā)了行業(yè)對(duì)未來高端白酒行情的擔(dān)憂。端午節(jié)后首個(gè)交易日，瀘州老窖（SZ000568，股價(jià)158.3元，市值2330.16億元）股價(jià)跌超4%，貴州茅臺(tái)、迎駕貢酒（SH603198，股價(jià)61.99元，市值495.92億元）跌超3%，古井貢酒（SZ000596，股價(jià)236.11元，市值1248.08億元）、五糧液（SZ000858，股價(jià)137.9元，市值5352.74億元）、山西汾酒（SH600809，股價(jià)231.74元，市值2827.15億元）跌超2%。

浙商證券發(fā)布的《食飲行業(yè)周報(bào)》提出，貴州茅臺(tái)陸續(xù)推出市場(chǎng)調(diào)控舉措，市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)批價(jià)的預(yù)期有望企穩(wěn)，業(yè)績(jī)確定性仍強(qiáng)，白酒板塊仍具有高ROE（凈資產(chǎn)收益率）、高現(xiàn)金流、股息率提升的特征，繼續(xù)看好板塊中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)一些分析人士認(rèn)為，基于品牌、品質(zhì)、業(yè)績(jī)、需求等多方面因素，他們對(duì)于茅臺(tái)后期價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期較為樂觀。

一位上海酒商表示：“現(xiàn)在擔(dān)心的是那些想掙快錢的人，他們看見行情不好就想抓緊變現(xiàn)，我們都經(jīng)歷過茅臺(tái)酒價(jià)格的起伏，事后證明茅臺(tái)價(jià)格還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)挺。”

歐陽(yáng)千里也向記者表示，如今消費(fèi)者買茅臺(tái)酒是按需購(gòu)買，而非提前購(gòu)買，這意味著茅臺(tái)本身不會(huì)有太大價(jià)格波動(dòng)。

本文轉(zhuǎn)載自每日經(jīng)濟(jì)新聞，每經(jīng)記者：熊嘉楠 周歡