滬上阿姨遞交招股書，新茶飲賽道迎來新一輪IPO大潮。

本文由紅餐網(ID：hongcan18)原創首發，作者：簡煜昊；編輯：景雪。

繼茶百道、古茗、蜜雪冰城后，又一茶飲品牌沖向了港交所。

2月14日，茶飲品牌滬上阿姨向港交所遞交招股書，聯席保薦人為中信證券、海通國際、東證國際。

圖片來源：滬上阿姨官方微博

滬上阿姨的招股書中有哪些值得注意的數據？茶飲品牌紛紛沖刺上市，又傳遞出了哪些信號？

01.直營門店數占比低于1%，收入絕大部分來源于加盟業務

招股書數據顯示，最近三年，滬上阿姨的業績一直在穩定增長。2021、2022全年以及2023年前9個月，滬上阿姨營收分別為16.40億元、21.99億元、25.35億元，對應凈利潤分別為0.83億元、1.49億元、3.24億元。其中，2023年前9個月凈利潤同比增長達到了188.7%。

另外， 根據灼識咨詢，以全系統門店數目及GMV增長率計算，滬上阿姨是以全系統門店數目計算的前五大現制茶飲品牌中增長最快的現制茶飲店品牌。

具體來看，滬上阿姨2021年12月31至2022年12月31日期間，門店數由3776間增加40.5%至5307間，并由2022年12月31日 的5307間增加37.5%至2023年9月30日的7297間門店。

滬上阿姨在招股書中提到，業績與門店數量的增長，離不開品牌與加盟商之間的合作共贏。招股書數據顯示，2021年及2022年全年，滬上阿姨的加盟店占門店總數比分別為98.3%與98.8%，直營門店數僅有1%左右。而截至2023年9月30日，滬上阿姨擁有的7297間門店中，有99.3%都由加盟商經營，直營店的比例已經低于1%。

△圖片來源：滬上阿姨招股書截圖

因此，滬上阿姨的收入絕大部分來自于加盟業務，主要包括銷售貨物及加盟服務。

根據招股書，2023年前9個月，滬上阿姨銷售商品（向加盟商賣商品）收入約為20.2億，占比總收入的79.7%，在加盟管理服務收入方面，滬上阿姨在加盟和相關服務收入約為4.2億，占總收入比重的16.4%。加盟收入合計占比總收入的96.1%。

02.北方市場最大的中價現制茶飲店品牌，計劃打入更多縣級城市

招股書中提到，滬上阿姨已經是中國北方最大的中價現制茶飲店品牌，中國第三大中價現制茶飲店品牌（7-22元），同樣的價格帶中，滬上阿姨的門店數僅次于茶百道與古茗。

而就全國城市覆蓋而言，滬上阿姨是目前中間價格帶奶茶中，布局最廣泛的品牌。滬上阿姨招股書顯示，報告期末，滬上阿姨、古茗、茶百道進入的城市數量分別為343、195、335個。尤其是在北方市場上，滬上阿姨的門店數量達到了3752家，古茗和茶百道則分別僅有約500、1800家門店。

△滬上阿姨截至2023年9月30日在中國的門店網絡，圖片來源：滬上阿姨招股書截圖

事實上，就目前來看，已經遞交招股書的幾大茶飲品牌在市場布局方面各有側重。

比如，古茗在浙江、福建一帶的門店居多。紅餐大數據顯示，古茗在浙江省的門店數超過2000家，在福建也有超1000家門店。即便是拿到了全國大部分省市現制飲品門店數第一名的蜜雪冰城，在浙江和福建兩地，門店數也敵不過古茗。

而茶百道則將更多精力放在了一線城市和新一線城市。據品牌方去年8月公布的招股書顯示，茶百道在一線城市和新一線城市的門店數占比達到了39.9%。相較之下，滬上阿姨和古茗僅有30.2%和21.3%。

不過，幾大茶飲品牌也有相似的策略，即都盯向了下沉市場的發展。滬上阿姨招股書的數據顯示，茶百道、古茗、滬上阿姨在三線及以下城市的門店占比分別為39.5%、49%、49%。

招股書信息顯示，中國三線及以下城市的現制茶飲店市場為2022年至2027年期間最大且預期增長最快的細分市場，未來增長潛力巨大。為此，滬上阿姨自去年開始一直加大品牌在下沉市場的布局。截至2023年9月30日止九個月里，滬上阿姨50.4%的新門店都開設在三線以下的城市。

另外，滬上阿姨還在去年推出了“輕享版”門店，這是專為三線及以下城市所設的門店模型。滬上阿姨也表示，未來還計劃進一步升級門店模型，打入更多縣級城市。

針對茶飲品牌紛紛扎堆進軍下沉市場的策略，此前就有業內資深人士向紅餐網評價稱，下沉市場雖然潛力巨大，但消費習慣、消費偏好不同于一二線城市，新品牌們進軍該市場，也絕不僅僅是推出低價產品這么簡單的事。可以預見，未來新茶飲在下沉市場的爭奪戰也會越來越激烈。

結語

業內不少觀點認為，在“卷出天際”的茶飲品類中，誰能率先成功IPO，誰就能搶占先機！但是，茶飲品牌上市并非易事，新茶飲“第二股”是否會在今年誕生，目前還是未知。

況且，成功上市也不代表就能高枕無憂，上市后如何讓品牌長久發展才是考驗的開始，這些都是茶飲品牌們需要認真思考的問題。