繼海底撈后，又一家餐飲企業在港股上市。

2020年1月15日，“太二酸菜魚”老東家九毛九集團（09922.HK）正式登陸資本市場，發行價6.6港元，收報10.32港元，漲幅高達56.36%。

很明顯，這家名字里透著“摳門”氣息的中餐餐企，昨日被搶購了，借此東風，創始人管毅宏身價倍增。

值得一提的是，此番景象讓人似曾相識，作為“老前輩”，海底撈、呷哺呷哺當年的敲鐘輝煌史歷歷在目，似乎上演“神仙打架”。作為吃瓜餐飲人，能從中得到哪些啟示呢？

從一碗面到一條魚“雙引擎”乘風而上

從一碗面到一條魚，九毛九邁入了25歲大門。

九毛九定位為“以連鎖經營為核心的中式快餐集團”，旗下包括九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫、那未大叔是大廚 5個品牌，各品牌的名字頗具網紅基因。

具體來說，“九毛九”主打西北菜系，“太二”都很熟悉了，專注做酸菜魚，“2顆雞蛋煎餅”顧名思義，是家煎餅店，“慫”的主營業務為冷鍋串串，“那未大叔是大廚”則為精品粵菜。

分別涵蓋家庭聚餐、時尚聚會、中高端消費等用餐場景，顧客群體涉及年輕顧客、中高端消費群體等。

盡管已經走上了“品牌多元化”發展的路子，九毛九目前主要依靠的仍是“九毛九”與“太二酸菜魚”兩個品牌。這倆是公司的兩個主力品牌，產生的收入占總收入超過98%。

其中最有底氣的，還屬“太二”。

太二品牌創設于2015年，之后三年餐廳數量就快速擴張到了65家，而營收則從0做到了5.4億元，占據整個集團的半壁江山。

此外，當某個單一品類迅速發展起來后，市場難免出現產品同質化現象，競爭也隨之加劇。目前，酸菜魚賽道上已經涌現了九鍋一魚、魚你在一起、渝是乎等選手，且呈現出快餐化、平價化趨勢。

面對競爭者，太二依然是一副“你看不慣我，又干不掉我”的樣子。2019年上半年，太二餐廳的收入已經突破5億元。

有了這樣的硬實力，不急速上市才怪，畢竟無論何時何地，對于餐飲行業來說，資本都是“香餑餑”。

對陣火鍋龍頭 同賽道上的火拼較量

2014年呷哺呷哺香港上市，2018年海底撈香港上市，2020年，九毛九成為開年香港上市第一家。

如果說呷哺呷哺敲開了香港資本市場的門，海底撈代表了內地餐企在港股市場的頂峰，那么，九毛九則讓餐飲企業在香港上市的通路更加堅實了。

其實，九毛九在2016年就試圖登陸A股上市，但未能成功，難免引來業內人士唱衰調，甚至有人提出，“九毛九與海底撈之間，差了不止10個呷哺呷哺”，如今看來也是唏噓。

接下來，我們從商業模式與業務布局角度，看九毛九（太二）、海底撈、呷哺呷哺之間的較量。

商業模式

太二定位于“純吃飯 ”場景。“本店超過四人就餐不接待”的奇葩規定明顯提高了運作效率。店內服務簡化，菜品SKU少而精，直接提高了點餐出餐用餐的效率。

這種類似快餐模式的運營方式，弱化了用餐社交功能和產品外的服務，成為太二的鮮明標簽之一，同時也簡單粗暴拉高了翻臺率。

相比之下，海底撈更聚焦于“社交 ”場景，通過提供多品種菜品和高質量服務來吸引客流，樹立口碑，間接提升翻臺率。

被譽為“快火鍋之王”的呷哺呷哺正力圖抹掉消費者心目中的“快”字，由此推出定位高端的子品牌“湊湊”，以“火鍋+茶飲”創新商業模式。

業務布局

九毛九一直在多元化、多品牌的方向進行布局，并將其列為自身優勢。同樣，海底撈、呷哺呷哺這些品牌也都在謀求多元化多品牌的發展。

海底撈的戰略是將自己作為一個平臺，每一個餐飲供應鏈的專業版塊都各自獨立且專業化運營，這些獨立公司除了為自身體系提供服務，還對餐飲行業進行服務及賦能、甚至均有獨立上市的戰略計劃。

不難看出，對九毛九來說，想要在經營水平和公司運作上成為下一個海底撈，真的很難。

但相比海底撈，九毛九反而更具有代表性和標本價值，對于眾多中國餐飲企業來說，如果以后想要上市或者正準備上市，無疑九毛九的指引意義更大。

流量數字化 快馬追趕資本熱潮

從去年底以來，大量資金流入新股市場，資本市場又涌現出“全民皆新股”的熾熱氣氛。

業內人士認為，從產品路線向資本路線的轉型，是九毛九提前十年布局資本市場，趕上了這波資本潮。保守估計，未來十年中國將出現200家上市餐企。

餐飲業正從傳統手工服務業向現代工業零售化進化，規模化、連鎖化、品牌化、資本化“四化”開始加速，餐飲類資本開始向優質企業聚攏——市場洗牌即將開始。

不管是呷哺呷哺、海底撈，還是九毛九無疑都是如此。這幾家企業，規模化都有了，連鎖化有了，品牌化有了，并且完全實現資本助推，未來只需要安安心心做品牌。

規模化

要做到規模化，前提是標準化，即將復雜工藝變成一個個簡單的標準動作，再通過流水線作業，使之形成大規模制造。

以太二為例，幾乎所有的店都是300平米，33桌。除了供應鏈、運營服務標準化，門店標準化對于跨區域發展也至關重要。

標準化的運營場所，越來越規范的中后臺管理，不再依賴于現金結付的財務模式，以及越來越多的成功上市案例，都是中式餐飲成為一條好賽道的原因。

連鎖化

實現了品類聚焦、產品標準、生產規模化之后，新餐飲插上了快速擴張的翅膀，在全國快速跑馬圈地，領先者海底撈已經做到年銷售額百億。

這種類型的連鎖餐飲企業才能真正符合資本市場的要求，吸引投資機構的眼光，并且在未來A股市場上占據一席之地。

品牌化

品牌獲取的巨大經濟利益已在各個領域得到了最大體現，而品牌也早已經成為餐飲行業時髦的詞語。

要知道，沒有品牌化，無疑是在餐飲賽道上“裸奔”。

資本化

原本資本之所以看不上餐飲，是因為流量太隱形，現在是數字化時代，所有餐飲流量基本上都是可以估算出來的。餐飲沒了灰色地帶，注定會吸引資本進入。

很多人說，未來十年，也是餐飲最好的十年，抓住這一輪機會實現快速發展。

小結

國家正處于經濟轉型，餐飲行業都在往剛需上靠，A股也會為之打開綠燈，更加青睞餐飲業，這是天時地利人和的必然。

因此，九毛九這個事情爆出來很正常，完全符合預期。

如今，無論是餐飲企業引入資本，還有越來越多的資本盯上做好準備的餐飲企業，都是資本時代下的產物。數據顯示，餐飲市場已達到流量期，練好內功，形成規模，走上連鎖，做好品牌，實現資本助推，是未來餐飲發展趨勢。