當(dāng)擴(kuò)張的熱潮褪去，那些藏在財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)里的信號(hào)，或許才是真正指向未來的答案。

前不久，新茶飲行業(yè)的“期中考”成績(jī)單陸續(xù)放榜。在消費(fèi)低迷和競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，各大龍頭的盈利能力如何？

6家茶飲巨頭半年“撈金”超55億，外賣撐起“半邊天”？

2025年上半年，六大上市茶飲品牌總營(yíng)收突破330億元，合計(jì)凈利潤(rùn)超55億元。

其中，蜜雪冰城、古茗、茶百道和奈雪的茶的利潤(rùn)增速亮眼。

上半年，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.7億元、凈利潤(rùn)27.2億元，同比增長(zhǎng)39.3%和44.1%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利水平。古茗營(yíng)收56.63億元，同比增長(zhǎng)41.2%；凈利潤(rùn)達(dá)16.25億元，同比大增121.5%。

奈雪的茶仍處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期。上半年收入同比下降14.4%至21.78億元，但經(jīng)調(diào)整凈虧損由去年同期的4.38億元大幅收窄至1.18億元，虧損縮減73.1%。

在這輪業(yè)績(jī)回升中，外賣成為推動(dòng)新茶飲品牌業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

自4月起，外賣平臺(tái)掀起新一輪流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)，“0元購(gòu)”“限時(shí)秒殺”等促銷手段頻出，推動(dòng)了茶飲品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以京東為例，據(jù)其披露，京東外賣上線僅4個(gè)月，蜜雪冰城等品牌銷量就突破了1億單。

從品牌的角度看，外賣占茶飲品牌收入比重進(jìn)一步提升。

奈雪的茶上半年外賣訂單金額從8.55億元增至9.2億元，占總營(yíng)收的比重也從40.6%提升至48.1%，幾乎貢獻(xiàn)了總營(yíng)收的一半。在2025年中期業(yè)績(jī)會(huì)上，奈雪創(chuàng)始人趙林進(jìn)一步指出，外賣補(bǔ)貼浪潮中，奈雪6-8月同店銷售額同步增長(zhǎng)超20%。

茶百道也在財(cái)報(bào)中坦言，上半年外部平臺(tái)的階段性促銷活動(dòng)，為門店帶來了可觀的增量客流與收入補(bǔ)充，起到了明顯的“引流+轉(zhuǎn)化”作用。

蜜雪冰城則在業(yè)績(jī)會(huì)上明確指出，外賣渠道的爆發(fā)式增長(zhǎng)為品牌帶來了顯著利好，不僅帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)門店的平均營(yíng)業(yè)額提升，增量訂單也切實(shí)增強(qiáng)了單店的盈利能力。

△圖片來源：紅餐網(wǎng)攝

關(guān)掉不掙錢門店，繼續(xù)搶占下沉市場(chǎng)

這份看似向好的成績(jī)單背后，也折射出行業(yè)的震蕩：上半年，頭部茶飲品牌合計(jì)關(guān)閉的加盟門店超過2500家。

根本原因在于單店盈利能力持續(xù)承壓，茶飲巨頭的重心從規(guī)模的提升轉(zhuǎn)向盈利能力的提升。

隨著市場(chǎng)紅利消退、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，疊加頭部品牌在下沉市場(chǎng)的高密度布局，門店分流現(xiàn)象日益嚴(yán)重，許多加盟店陷入“增收不增利”的困境。在此背景下，企業(yè)主動(dòng)關(guān)閉低效門店，是優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、提升門店質(zhì)量、保障長(zhǎng)期健康發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。

比如，古茗在截至2525年6月30日止6個(gè)月新開門店1570家，關(guān)閉305家，閉店數(shù)量較去年同期的250家有所增加。

△圖片來源：紅餐網(wǎng)攝

再如，奈雪的茶直接暫停新加盟，主動(dòng)關(guān)閉160家經(jīng)營(yíng)不善的門店，其中包括28家加盟店，聚焦直營(yíng)模型修復(fù)。

從數(shù)據(jù)上看，這些措施有效改善了奈雪的盈利能力：虧損大幅收窄的同時(shí)，單店銷售在同步回升。上半年，奈雪的茶直營(yíng)門店平均單店日銷售額達(dá)7600元，同比增長(zhǎng)4.1%；茶飲店的日均訂單量增至296.3單，同比增長(zhǎng)11.4%；直營(yíng)門店的同店銷售額增至17.602億元，同比增長(zhǎng)2.3%。

在開店策略上，下沉市場(chǎng)仍是各大茶飲品牌們布局的主戰(zhàn)場(chǎng)。

例如，作為從小鎮(zhèn)走向全國(guó)的品牌，古茗依舊遵循其區(qū)域加密、縱深滲透的發(fā)展策略，專注于鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)的挖掘，鞏固品牌在區(qū)域市場(chǎng)的勢(shì)能。

截至上半年古茗，二線及以下城市的門店占比已提升至81%，其中位于鄉(xiāng)鎮(zhèn)的門店比例從去年同期的39%攀升至43%。古茗在財(cái)報(bào)中明確指出，二線及以下城市，尤其是遍布全國(guó)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域，蘊(yùn)含著巨大的未開發(fā)市場(chǎng)潛力。

其他頭部品牌也在調(diào)整開店節(jié)奏，逐步將重心轉(zhuǎn)向下沉市場(chǎng)。

截至2025年6月30日，滬上阿姨門店總數(shù)達(dá)9436家，其中三線及以下城市門店為4824家，占總量的51.1%，較去年同期的4241家凈增583家，占比同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

茶百道同樣進(jìn)一步向低線城市滲透，2025年上半年，茶百道在二線及以上城市門店數(shù)量同比減少135家，而三四線及以下城市門店則持續(xù)擴(kuò)張，從2024年同期的3631家增至3825家，下沉布局趨勢(shì)明顯。

茶飲巨頭的新業(yè)務(wù)：有人賣咖啡、有人賣輕食

除了下沉至小鎮(zhèn)尋找增量，頭部品牌陸續(xù)開始探索新的增長(zhǎng)曲線。

咖啡成為茶飲巨頭們共同的戰(zhàn)略選擇。不過，各個(gè)品牌的打法有所差異。古茗、滬上阿姨及茶百道等通過將咖啡整合進(jìn)現(xiàn)有門店體系，以“店中店”或菜單擴(kuò)容的方式開探索咖啡業(yè)務(wù)。

△圖片來源：紅餐網(wǎng)攝

具體來看，目前古茗的咖啡業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了超過8000家門店，超過 80%以上的古茗門店都上線了咖啡飲品。其中，古茗上半年推出的52款新品里，有30%以上為咖啡飲品。6月，古茗官宣了吳彥祖作為咖啡品牌代言人，嘗試通過明星效應(yīng)打破“平價(jià)咖”的印象，提升品牌調(diào)性。

滬上阿姨在2022年推出了咖啡品牌“滬咖”，主要以店中店形式開在滬上阿姨門店內(nèi)。不過，滬上阿姨的中期報(bào)告未披露該業(yè)務(wù)的新進(jìn)展。

最近，茶百道也在四川、廣東等地的門店低調(diào)上線了現(xiàn)磨咖啡產(chǎn)品，包括紅蘋果美式、紅蘋果拿鐵、美式、拿鐵、香草拿鐵、香草冰淇淋拿鐵等多款產(chǎn)品，價(jià)格定位在6.9-12.9元之間。

蜜雪冰城則以獨(dú)立品牌、獨(dú)立開店的形式運(yùn)作咖啡業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)報(bào)道，蜜雪集團(tuán)旗下咖啡品牌“幸運(yùn)咖”全國(guó)門店數(shù)量達(dá)到8000家。按照這樣的擴(kuò)張速度，蜜雪冰城想打造一個(gè)“咖啡界的雪王”，并非沒有可能。

△圖片來源：紅餐網(wǎng)攝

此外，探索多元化店型，以適應(yīng)不同城市層級(jí)與消費(fèi)場(chǎng)景，也是品牌們挖掘增量空間的重要路徑。

例如，滬上阿姨針對(duì)下車市場(chǎng)推出了“輕享版”品牌“茶瀑布”，主打2-12元的極致性價(jià)比，與主品牌形成價(jià)格區(qū)隔。

也有品牌在熱門城市布局面積較大的旗艦店。比如蜜雪冰城，截至9月11日，其在鄭州、蘇州、西安等10余座熱門城市布局了14家旗艦店，另有10家位于成都、重慶、杭州等地的旗艦店即將開業(yè)。據(jù)了解，其位于鄭州的旗艦店，五一期間客流超24萬(wàn)，單月營(yíng)收破千萬(wàn)，被網(wǎng)友戲稱為“6A級(jí)景區(qū)”。

還有品牌開始“賣飯”，探索茶飲之外的消費(fèi)場(chǎng)景。

例如，奈雪于今年3月推出旗下全新輕飲輕食店——奈雪green。門店在保留常規(guī)的茶飲、咖啡和歐包的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新推出了“有氧小綠瓶”“牛油果能量杯”“抹茶系列”三大健康飲品系列，并引入了多款全天候供應(yīng)的能量碗輕食產(chǎn)品。

這一舉動(dòng)，推動(dòng)其業(yè)務(wù)模式從傳統(tǒng)的“一茶一包”向“輕飲+輕食”延伸，通過多元化的產(chǎn)品矩陣，覆蓋消費(fèi)者從早餐、午餐、下午茶到晚餐的全時(shí)段需求，進(jìn)一步拓展消費(fèi)場(chǎng)景和增長(zhǎng)空間。

本文由紅餐網(wǎng)(ID：hongcan18)原創(chuàng)首發(fā)，作者：陳宴；編輯：王秀清。