離任僅9個月。

在離任8個月之后，茅臺集團前任董事長丁雄軍被查。

1月2日，據貴州省紀委監委網站消息，貴州省市場監督管理局黨組書記、貴州省市場監督管理局（貴州省知識產權局）局長丁雄軍涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受貴州省紀委監委紀律審查和監察調查。

2021年8月，丁雄軍接任高衛東，成為茅臺集團和上市公司貴州茅臺的董事長。因任期內推動茅臺酒提價、品牌年輕化以及渠道直營化，很多中小投資者對丁雄軍時代的茅臺有著很好的印象。

源媒匯曾在貴州茅臺股東大會以及市場活動上與丁雄軍有著一面之緣，很多股東表示：“相比前任董事長，丁雄軍任職期間，一直愿意積極與中小股東溝通，愿意把投資者當做家人。”

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丁雄軍任內茅臺營收突破千億

公開資料顯示，丁雄軍生于1974年8月，1991年進入武漢大學學習，畢業后留校任教；2001-2004年，丁雄軍先后擔任貴州省貴陽市小河區科技局副局長、小河區經貿局局長、貴陽經濟技術開發區管委會主任助理等；2004年起，歷任小河區政府副區長、貴陽市人民政府秘書長、貴州省政府副秘書長、貴州省能源局黨組書記、局長等職務。

丁雄軍任期，恰好處于貴州茅臺業績的爆發期。2021年，貴州茅臺營收首次突破千億大關，實現營收1094.64億元，同比增長11.71%；凈利潤524.60億元，同比增長12.34%。

2022-2023年，貴州茅臺分別實現營收1275.54億元、1505.60億元，同比增長16.53%、18.04%；凈利潤627.17億元、747.34億元，同比增長19.55%、19.16%。

丁雄軍在茅臺任職期間，一方面擴大產能，完善產品體系；另一方面也在推動茅臺產品和品牌的年輕化。

2022年12月，貴州茅臺宣布投資約155.16億元，建設茅臺酒“十四五”技改建設項目，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。

同一年，貴州茅臺發布珍品茅臺酒和茅臺1935。其中，茅臺1935被視為公司填補千元價格帶的大單品，2023年，茅臺1935營收突破百億元。茅臺1935之外，貴州茅臺也相繼上線100ml裝飛天茅臺等新品。

為了迎合年輕消費市場，2022年，貴州茅臺推出全新產品茅臺冰淇淋。2023年，貴州茅臺還與瑞幸、德芙合作，分別推出醬香拿鐵、酒心巧克力等聯名產品。

左：瑞幸醬香拿鐵 | 右：德芙酒心巧克力

與此同時，在傳統線下經銷商渠道之外，2022年，貴州茅臺上線i茅臺App。到2023年，i茅臺App實現銷售收入已經達到223.74億元，同步增長88.29%。這也帶動貴州茅臺直銷渠道銷售占比提升至45.67%。

此外，丁雄軍還提出“五合營銷法”，并與網易合作，推出數字世界軟件巽風App。

丁雄軍在茅臺任期內，還推動了茅臺酒時隔5年多時間的又一次漲價。2023年11月，貴州茅臺上調公司53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調幅度約為20%。

和前任董事長不同，丁雄軍的行事作風一度受到部分中小投資者的肯定。在2021年9月的一次貴州茅臺臨時股東大會期間，丁雄軍曾挨個前往酒店房間拜訪參會股東，還在一些股東帶來的茅臺酒瓶身上簽了名。

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茅臺六年換了四任董事長

和丁雄軍“空降”茅臺不同，其繼任者，即現任茅臺集團董事長張德芹，是曾在茅臺集團供職多年的老人，一名實打實的“技術派”。

2024年4月29日，貴州茅臺發布公告稱，根據貴州省人民政府相關文件，推薦張德芹為公司董事、董事長人選，建議丁雄軍不再擔任公司董事長、董事職務。這是六年來貴州茅臺第四次更換掌門人。

根據公開資料，1995年，張德芹進入貴州茅臺，從事生產管理工作；2010年，擔任貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司董事長、總經理、黨委副書記。

2018年，張德芹被調離習酒；2022年，習酒脫離茅臺集團“單飛”，茅臺集團將習酒的82%股權無償劃轉至貴州省國資委后，張德芹回歸習酒，擔任貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長、法定代表人。

2023年，習酒集團資產總額268.35億元，營收198.64億元，利潤總額90.06億元，上交稅金74.03億元，銷售額為224.47億元。

不過，不同于幾年前，當前白酒行業進入深度調整期，即便是像貴州茅臺這樣的龍頭，也面臨一定的增長壓力。

在社會需求等各方面的因素下，近年來貴州茅臺一直面臨著穩價壓力。

自2024年5月底開始，散瓶飛天茅臺的終端價格從2600元附近跌至2100元下方，“茅臺酒即將跌破2000元”的情緒一度在整個市場上蔓延。即便至今，飛天茅臺的終端價格也未能恢復至高點。今日酒價顯示，截至1月2日，散瓶飛天茅臺的價格為2220元。

飛天茅臺之外，貴州茅臺的另一單品茅臺1935，終端價格也已跌至720元，與其1188元/瓶的官方零售價相比，跌幅接近四成。上市之初，茅臺1935的終端價格曾一度飆升，最高時突破1800元/瓶。

在行業需求處于恢復期，終端酒價不穩的情況下，張德芹面臨的挑戰，遠比前任大的多。

目前，貴州茅臺也在嘗試對外釋放積極型號。在前不久的2025年全國經銷商聯誼會上，貴州茅臺方面透露，預計將順利完成2024年初既定目標，營收、利潤保持兩位數增長。

財報顯示， 2024年前三季度，貴州茅臺實現營收1231.23億元，同比增長16.91%；凈利潤608.28億元，同比增長15.04%。而在年初，其制定的增長目標為15%左右。

在前述活動上，貴州茅臺也在不斷釋放穩價信號，表示2025年將確保53度500ml飛天茅臺價格相對穩定。此外，茅臺醬香酒經銷商不要將市場費用導入進貨成本，使產品市場價承壓；也不要將茅臺醬香酒公司的產品與茅臺酒進行搭售。

對于當下的市場形勢，茅臺方面則表示，對于茅臺酒的持續向好發展而言，形成了“三個基本支撐”，即中國經濟向好發展的信心沒有變、茅臺強大的品牌價值認同沒有變、茅臺酒卓越品質的稀缺性獨特性沒有變。

基于此，茅臺方面認為，茅臺酒的基本屬性沒有變，社交、收藏等基本屬性依然是茅臺酒的固有屬性；茅臺酒的基本需求面沒有變，茅臺酒的需求依然旺盛，且會隨著宏觀經濟轉型、國際化拓展持續擴大。

本文轉載自源媒匯，作者：王言