3月6日，路透社消息稱，瑪氏公司在本周三分八部分發(fā)行了總價(jià)值260億美元的投資級(jí)債券（以2025年3月6日匯率，約合1885億元人民幣），以幫助其收購品客薯片制造商Kellanova。

據(jù)悉，這將成為今年最大的收購融資交易之一。[1]

瑪氏計(jì)劃收購Kellanova

圖片來源：future of snacking

Kellanova和瑪氏都有著超100年的悠久歷史，深受消費(fèi)者喜愛。如果此次完成收購，將成為食品行業(yè)的“世紀(jì)交易”。

TD Cowen分析師Robert Moskowbiaoshi表示，此次可能引發(fā)包裝食品領(lǐng)域又一個(gè)類似1999-2001年的整合周期。[2]

兩大品牌都有超100年的悠久歷史

圖片來源：future of snacking

此次交易相關(guān)的官方網(wǎng)站說明，兩家公司的零食品牌可以“互補(bǔ)”，涵蓋甜味零食、咸味零食、健康保健、早餐、口香糖與薄荷糖類別。

據(jù)悉，交易完成后的計(jì)劃，是將Kellanova完全納入Mars Snacking（瑪氏零食業(yè)務(wù)）并合并業(yè)務(wù)。

同時(shí)，瑪氏和Kellanova組成了一個(gè)聯(lián)合整合團(tuán)隊(duì)，旨在評(píng)估如何將Kellanova與瑪氏零食業(yè)務(wù)進(jìn)行最佳結(jié)合。

而瑪氏零食全球總裁Andrew Clarke將領(lǐng)導(dǎo)合并后的業(yè)務(wù)。

Clarke表示：這是一個(gè)激動(dòng)人心的機(jī)會(huì)，可以打造更廣泛的全球零食業(yè)務(wù)，讓Kellanova和瑪氏零食都能充分發(fā)揮自己的潛力。[3]

瑪氏和Kellanova的零食品牌

圖片來源：future of snacking

瑪氏表示，如果收購在2026年8月20日前未能完成或協(xié)議提前終止，將按本金101%的價(jià)格贖回這些債券。

美國銀行、法國巴黎銀行、花旗銀行、摩根大通、摩根士丹利和荷蘭合作銀行是此次投資級(jí)債券發(fā)行的聯(lián)合賬簿管理人。

為什么瑪氏會(huì)選擇Kellanova？

我們關(guān)注到，瑪氏希望加快實(shí)現(xiàn)在未來十年內(nèi)將瑪氏零食業(yè)務(wù)翻一番的目標(biāo)。而收購Kellanova可以為瑪氏零食業(yè)務(wù)提供機(jī)會(huì)，進(jìn)入新的有吸引力的零食類別。

最值得關(guān)注的是，Kellanova將為瑪氏業(yè)務(wù)增加兩個(gè)新的十億美元品牌—— Pringles品客薯片和Cheez-It。

品客薯片和Cheez-It Logo

圖片來源：Pringles、Cheez-It

此外，此次交易如成功，還將擴(kuò)大瑪氏健康與保健的零食產(chǎn)品組合，增加新的互補(bǔ)產(chǎn)品。

例如，RXBAR和NutriGrain都屬于這一類別。瑪氏可以通過擴(kuò)大全球影響力和多樣化的產(chǎn)品組合來擴(kuò)大其對(duì)健康的承諾，以滿足不斷變化的消費(fèi)者口味和需求。

談及此次交易時(shí)，Kellanova董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Steve Cahillane的評(píng)價(jià)有著“歷史時(shí)刻”和“天然歸宿”兩大關(guān)鍵詞。

Cahillane指出：“這是一次真正具有歷史意義的合并，具有引人注目的文化和戰(zhàn)略契合度。為了成為全球最好的零食公司，Kellanova一直在轉(zhuǎn)型。加入瑪氏的這個(gè)機(jī)會(huì)使我們能夠加速實(shí)現(xiàn)我們的全部潛力和愿景。此次交易以極具吸引力的收購價(jià)格通過全現(xiàn)金交易實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，為我們的員工、客戶和供應(yīng)商創(chuàng)造了新的令人興奮的機(jī)會(huì)。”

Cahillane也表示，他很高興看到Kellanova成為瑪氏的一部分，開啟新的篇章，這將匯集兩家公司的世界級(jí)人才和能力，以推動(dòng)幫助社區(qū)繁榮發(fā)展的共同承諾。基于成功和可持續(xù)地培育和發(fā)展收購業(yè)務(wù)的良好記錄，他們相信瑪氏是Kellanova品牌和員工的天然歸宿。

瑪氏首席執(zhí)行官Poul Weihrauch則稱Kellanova建立了“傳奇”。

為什么Weihrauch會(huì)如此評(píng)價(jià)？我們可以從Kellanova的發(fā)展歷程中，發(fā)現(xiàn)其不斷“進(jìn)化”豐富品牌矩陣的過程。

由下圖可見，這個(gè)成立于1906年的公司，自2001年收購Cheez-It背后的公司Keebler Company后，又在2012年收購品客薯片，并成為當(dāng)時(shí)全球第二大零食公司。

此后，基本上每隔兩年左右Kellanova都會(huì)調(diào)整業(yè)務(wù)，進(jìn)行收購或剝離來完善品牌矩陣。

Kellanova的發(fā)展歷程

圖片來源：Kellanova

Weihrauch表示：“歡迎 Kellanova不斷發(fā)展壯大的全球品牌組合，這為瑪氏提供了巨大的機(jī)會(huì)，可以進(jìn)一步發(fā)展適合未來的可持續(xù)零食業(yè)務(wù)。我們將尊重Kellanova出色的零食和食品品牌背后的傳統(tǒng)和創(chuàng)新，同時(shí)結(jié)合我們各自的優(yōu)勢，為消費(fèi)者和客戶提供更多選擇和創(chuàng)新。我們非常尊重Kellanova建立的傳奇，并期待著歡迎Kellanova團(tuán)隊(duì)的加入。”[3]

Kellanova旗下產(chǎn)品

圖片來源：future of snacking

“Snacking is Better Together”。

瑪氏表示，其公司有一個(gè)大膽的愿景，即通過拓展更多的零食場合和零食類別，負(fù)責(zé)任地發(fā)展零食類別。Kellanova將成為這一戰(zhàn)略愿景的基石，瑪氏公司將在未來幾年重點(diǎn)關(guān)注并投資于這一戰(zhàn)略愿景。

未來，這兩個(gè)公司通過“互補(bǔ)”，將給全球消費(fèi)者帶來怎樣的新體驗(yàn)？我們將持續(xù)關(guān)注。

參考來源：

[1] Mars prices $26 billion 8-part bond, highlights big M&A financing week，2025年3月6日，Reuters

[2] Kellanova Jumps as Mars Mulls a Buyout of Snackmaker，2024年8月6日，BNN Bloomberg

[3] Mars to Acquire Kellanova，2024年8月14日，Mars

本文轉(zhuǎn)載自FBIF食品飲料創(chuàng)新，作者：Riri